将员工所有权作为一项退休计划

员工退休计划中的股权比例在九十年代中后期有一个爆炸性的增幅，在《华尔街日报》、《纽约时报》、《每周商务》和其他的出版物中出现了大量的文章争论员工是否将太多的公司股权作为退休计划中的一部分了。例如在Carter Hawley Hale公司，员工们受到极大的鼓励（有些人说是压力）在401（k）计划中投资公司的股票。公司的配套资金也是用自己的股票来支付的。在忍受了多年的经营亏损之后，公司最终在1993年宣告破产，数以千计的员工的退休计划变成了废纸。

    这个故事提出了一个很重要的关系。员工将他们的退休计划中的主要的部分都用于公司的股票，是否是一种愚蠢的行为？如果答案是“是”的话，在员工所有制企业中，他们又能做些什么呢？

    在这方面最常出现的回答就是引用安德鲁。卡耐基在回答一个年轻人应当如何致富时的答案――“把你所有的鸡蛋放在一个篮子里，然后小心的照看那个篮子。”显然这对于挽救我们面临的退休计划来说，不是一个好主意。首先，与卡耐基和那个年轻人不一样的是，员工们只有很少甚至没有控制篮子的能力。他们不能单独的改变公司的发展计划，而且在员工持股计划和类似的计划里，他们也不能在篮子快要坠落的时候出售自己的股票。其次，没有任何一个财务咨询者会建议任何人将他们的退休计划依赖于无变化的投资。大多数说法是，人们被频繁的给予建议，或者将他们自己的退休计划依赖于多样化的投资，或者将它变成一个比典型员工所有者更好的财产持有者，可以应付更大的风险。

一项投资，而不是一项退休计划

    所有这些都不是说员工所有权对于退休计划来说是毫无价值的。虽然一些员工所有者已经带着很少甚至两手空空的离开他们的公司，但是更多的人在退休之后得到了固定的财产。此外，有一个好现象是相比其他计划公司为员工所有权计划提供了更多资金。例如在典型的员工持股计划中，公司提供的资金在上市公司中大约占的百分之六，而在非上市公司中大约占薪水的百分之八到百分之十。与此相比，典型的退休计划中公司提供的资金大约只占薪水的百分之四。员工持股计划的多样化的规则，增加了员工持股计划的参与者随着时间推移出售公司股票的倾向，也使这些计划看起来具备更少的风险。类似的，雇主们可能也更愿意用大量的公司股票而不是现金作为401（k）养老金计划中的配套资金，广泛的股票期权计划也几乎从不作为退休福利计划的交易资源而存在。

    虽然如此，但是这种风险依然存在，所以员工如果将公司股票作为自己的退休金中的主要部分，那么他们或者象Carter Hawley Hale公司的员工一样能够结束这个状态，或者至少可以在他们希望的时候有一个确定的减持倾向。为了这个目的，公司必须负有让员工确知他们的股票持有是作为具有风险的投资的义务，而这种持有只是退休计划中的一部分，并非大部分或者全部。他们必须有可供选择的收入来源来保障当出现最坏的情况时一个合理的退休计划中如何处理公司的股票。这种收入来源可以是多方面的，社会保障体系、多元化计划、员工在五十五岁之后在员工持股计划中可以进行的多元化投资、公司提供的其他的退休计划、房地产净资产、其他的储蓄、以及配偶的计划。

    越来越多的实行员工持股计划的公司从他们的员工得到了这样的信息，这种股票期权是一项重要的投资，但是对他们本人而言不是一项退休计划。许多公司提供了401（k）计划作为员工所有权计划的补充。其他的公司担心告诉员工有相当大的潜在的风险会让员工失去动力。事实上，员工们一致的告诉我们，当他们被当成能够明了员工所有者责任和利益的成员的时候，他们的工作热情被强烈的激发了。