深圳大学
高德荣教授 陈春
风险投资是指同技术创新相联系的高科技产业创业投资，是投向于未上市的具有高成长性的新生中小型企业，它是加快高新技术产业化的"催化剂"。风险投资的失败率极高，常常高达60%-80%左右，然而，一旦获得成功，就可以获得十倍、百倍、甚至千倍的回报，它所追求的是高风险、高收益、高增长潜力。
在现代发达国家里，风险投资在促进知识经济和高科技产业发展过程中起着不可或缺的作用。像"微软"、"苹果"、"英特尔"等大型软件公司及信息企业都曾得到风险资本的资金支持。美国等发达国家的风险投资业成功运作的因素主要有以下几个方面：1、政府的鼎力支持。包括税收优惠政策和提供信用担保等方面。2、资金来源多元化。美国等发达国家拥有巨额的风险筹资额是因为其资金来源渠道宽广。3、健全的法律环境。一套完整的法规体系，既保护了投资者的利益，又使风险投资走上了健康发展的轨道。4、拥有大量的科技人才和一批经验丰富的创业投资家，成为风险投资成功运作的重要保证。5、风险投资退出渠道顺畅。像美国政府培养的Nasdag市场、英国的USM等第二板市场为风险投资的增值和退出提供了舞台。
为了适应世界科技迅猛发展的需要，近几年来风险资本在中国的发展开始受到重视。据统计，目前我国的风险投资公司已有92家，注册资金达到74亿元人民币，但目前风险投资在我国仍没有多大的发展，其主要原因是因为我国还缺乏风险投资所需的各种机制。根据我国的实际情况，借鉴国外经验，我们可以得到以下几点启示：1、增加科技投入，提高科技竞争力。21世纪世界各国之间的竞争实际上是科学技术和综合国力的竞争，要实施"科教兴国"策略，我国必须发展高新技术，加大科技投入，从而提高我国的科技水平。2、完善有关政策和法规，包括提供信用担保和实施税收优惠政策以及完善法律环境等。3、多渠道扩充风险投资基金。目前我国的风险投资基金来源单一，数量有限，不能为高新技术发展提供足够的资金支持，为此，我们要拓宽筹措资金渠道。4、加强风险投资人才的培养。风险资本归根到底靠人来运作，他们不仅要具有投资和资本运作方面的知识和经验，而且还能较好地把握和预测高新技术的发展态势和应用，但目前我国还缺乏这样的人才，要改变这一现象，需要尽快建立起一个完善的适应需要的人才培养体系。5、发展资本市场，为风险投资的发展创造有利的市场环境。包括①充分利用现有的200多家地方产权交易中心，为非公司形态的高科技中小企业的产权转让提供服务；②尽快建立"第二板市场"，为全国的高科技企业上市提供服务；③充分重视、研究和利用香港的创业板块。
（原载《深圳大学学报》（人文社科版）2000年第4期，原文8000字，共7页）
