中国本土市场—风险投资的乐园

在强烈的财富效应诱惑下，外资私募股权基金正源源不断地涌入中国，中国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场。相对于国外教成熟的资本市场的投资回报率，中国市场的投资回报率，无论在二级市场还是在风险投资领域，都远远高于国外市场的平均水平。中国市场的巨大潜力时刻在吸引着更多老牌风险投资机构的进入，中国本土市场正成为风险投资的乐园。
针对如此活跃的资本市场，由诺夫曼文化传播（www.novapr.net）和中盛投资(www.toipo.com)共同创办的“资本直通车（www.toiposhow.com）”正是迎合了这一需求，提供一个集财经公关，投资银行，路演活动三位一体的高端服务平台。

    国内研究机构近日发布的2007年第二季度中国私募股权投资研究报告显示，2007年第二季度，中国私募股权市场进展迅猛。共有15支针对亚洲市场的私募股权基金，募集资金57.90亿美元。募集金额较去年同期大幅增长，增幅达102.2%。TMT行业投资案例数量为69起，占第二季度案例数量的56.6%；投资金额为4.7855亿美元，占第二季度投资总额的62.7%。无论与上季度相比还是与去年同期相比，中国创投市场均呈高速增长态势。

    上季度的资料显示中国市场披露投资案例有122起，投资总金额达7.6368亿美元。案例数量环比增长率高达69.4%，投资金额环比增长率为47.2%；案例数量同比增长率为38.6%，投资金额同比增长率为41.1%。同时我们也可以看到上海市投资规模正在追赶北京，改变北京市投资规模遥遥领先的局面。

    2007年第二季度中国市场创业投资地区仍然以北京、上海、深圳、广东、江苏、福建、浙江等一级城市和东部沿海地区为主。其中北京市投资规模仍然位居第一，但是上海市投资规模与第一季度相比大幅度提高，在本季度几乎与北京市投资规模持平，一改06年和07年第一季度北京市投资规模遥遥领先的局面。资本直通车此次在上海举行融资路演，这种多元平衡发展的局面也是我们非常高兴见到的。

    我们看到，随着一系列法规的颁布，国家对于人民币基金的鼓励和支持的态度也越发明显。2007年7月1日实施的新版《合伙企业法》令人兴奋。修改后的《合伙企业法》规定，合伙企业中的合伙人分为两类：普通合伙人和有限合伙人。 “合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。”由此，新法不仅明确了有限合伙形式，并且解决了双重税收问题。

    在这种欣欣向荣的大环境下，我们仍看到国内环境有很多亟待完善的地方：首先，国内目前对于发展私募股权基金的鼓励性政策不够，障碍性政策也较多，针对私募股权基金发展的规章始终没有出台，私募股权基金的发展缺少良好的政策环境；其次，退出机制有待健全。本土企业上市门槛高，而其他退出渠道还在起步阶段；第三，私募股权基金运作的核心机制是有限合伙制，目前市场仍缺乏有效的约束机制。第四，中国还缺乏具有国际水准的专业管理机构，管理人才，成为发展的瓶颈。在资本市场逐渐开放的大环境下，以上问题逐渐得到解决，将使中国风险投资领域得到更健康和快速的发展，各种具有潜力的创业型企业也将有更多快速发展的机会。