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怎样吊VC的胃口

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  发布日期:2008-12-18 10:40:45 发布者:[Venture Capital]  TAGs:[]  
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  如果你已与几个VC谈起来了,下一步是什么?设法拿到一个term sheet!Term sheet是融资的一个最重要的里程碑。拿到term sheet,你的融资完成了一半。你可能问,“为什么要term sheet?难道不是谈好个价钱,给我钱不就完了吗?” Term Sheet起到三个很重要的作用。

  第一,为创业者,它要求VC表明他们的态度。虽然term sheet不是binding的(没有约束性的),但是好的VC给了term sheet后,一般不会反悔,除非他们发现你骗了他。50-90%的可能性,他们最终会投。当然,也有VC给term sheet很随便,很多反悔的 ——这种VC,敬而远之。你拿到一个VC term sheet,告诉别的VC,别的VC给你term sheet的可能性会高很多,因为,VC是群居动物。有几家抢的时候,你会发现,谈判容易很多。

  第二,为VC,term sheet可以锁定一个项目。一般的term sheet都会有exclusivity clause。签了以后,你就不能与别的VC谈。这样,VC就可以从容地做due diligence(尽职调查),更详细地了解你的公司的所有情况,以及市场和竞争对手。也因为是这样,有些不道德的VC,随随便便,并不很了解公司的时候,就给个term sheet,拖你几个月,然后跟你说bye bye。这比一个男生耽误女朋友的青春更可恶。

  第三,term sheet把投资优先股(Preferred Shares)的众多条款简明地列出来,让VC和创业者做一次初步的谈判,避免浪费几个月的时间做尽职调查和最终签约。

  拿到term sheet后,就可以请律师了。切记要问这个律师有没有代表公司向VC融资的经验、融资的金额,还可以打电话给他以前的客户。

  最后,告诉大家一个小秘密:不要急着签term sheet!很多创业者,因为觉得Term sheet是融资的一个最重要的里程碑,急着要签。但要记住,你有term sheet后,可以找别的VC要term sheet。第一个VC会很急,因为他怕被别人抢走。主动权在你手里。

  VC是群居动物,我的一个例子,融资时本来什么都跟VC谈好了,在准备融资文件(一百多页),但两个礼拜前突然觉得苗头不妙。似乎两个准备投资的VC都有点犹豫。他们提出可不可以把钱分期打给公司。分期本身不要紧,因为公司接下来两年都用不了现有的现金和第一期的钱,但是这可能是他们要撤退的信号!

  我们不愁拿不到钱,当初在选择他们时很多别的VC要投,但是已经跟他们谈了三个月,如果他们现在撤的话,别的VC会想为什么这两个人不投了。要知道,大多数VC是群居动物。一个要投,别的闻风而上。一个不要投,别的都站得远远的。如果他们撤的话,我们可能要等至少一年再去融资。我们的发展,必然受影响。怎么办?

  我找到其中一个VC,说“如果你们要少投一点的话,没有问题。我一直想投,看你们那时抢的这么凶,我不好意思提出来。那你就让我个一两百万吧!。”考虑考虑,我们再谈;找到第二个VC,同样一番话,那个VC还说,我们可以让你一点位置。

  第二天,第一个VC email,说他们要全数一期到位。更逗的是,第二个VC看了以后,也说全数一期到位,不让我了。我还专门写个email,请求他们给我一点位置(我真的对我们的CEO很有信心),他们两个都斩钉截铁,一分不让了。切记,VC是个群居动物!

  所以,你签了term sheet后,主动权就回到VC手中。有了排他权后,VC就可以慢慢的做尽职调查,甚至(坏VC)变脸改变条款。

 

 

 
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